L’état d’ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, est entouré d’incertitude alors que la Securities and Exchange Commission des États-Unis enquête sur la Fondation ethereum.
Les initiés de l’industrie estiment que l’enquête vise à classer l’Ether (ETH), le jeton natif d’ethereum, comme une sécurité, ce qui pourrait avoir un impact significatif sur le marché des cryptomonnaies.
Paysage réglementaire d’ethereum : Développements récents
Cette évolution survient au milieu d’une avalanche d’activités autour d’ethereum. Des grandes institutions financières comme BlackRock et Fidelity ont demandé des ETF sur l’Ether, tandis que la controversée société Prometheum cherche à offrir la garde de l’Ether sous la supervision de la SEC. Cependant, les récentes actions de la SEC jettent une ombre sur ces efforts.
Les entreprises convoquées par la SEC ont révélé que l’enquête a commencé peu de temps après la transition d’ethereum vers un modèle de preuve d’enjeu en septembre 2022.
Selon un rapport de Fortune, la SEC pourrait considérer ce changement comme renforçant le cas de l’Ether en tant que sécurité, car la preuve d’enjeu implique que les utilisateurs misent leurs jetons pour valider les transactions, ressemblant potentiellement à un contrat d’investissement.
La position de la SEC sur la classification d’ethereum a historiquement été ambiguë. En 2018, l’ancien directeur de la Division des finances corporatives, William Hinman, a déclaré qu’Ether n’était pas une sécurité. Cependant, le président actuel de l’agence, Gary Gensler, a exprimé une opinion plus sceptique. Il a suggéré que les jetons de preuve d’enjeu pourraient être des valeurs mobilières, mais il a évité de mentionner directement ethereum.
Ajoutant à la confusion, la SEC a approuvé plusieurs ETF sur contrats à terme bitcoin en janvier 2023, tandis que la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) supervise les marchés à terme de l’Ether. Cette approche apparemment contradictoire suggère que la SEC pourrait avoir une vision différente de bitcoin et de l’Ether.
Action des prix d'ethereum. Graphique : TradingView
Implications de la classification d’Ether comme sécurité
Brouillant encore plus les cartes est le mouvement de Prometheum. Cette société, déjà approuvée en tant que courtier-dépositaire spécial, prévoit d’offrir la garde de l’Ether en tant que valeur mobilière. Certains spéculent que cela pourrait être une manœuvre stratégique pour influencer la décision de la SEC, agissant potentiellement comme un « cheval de Troie » pour la classification en tant que sécurité.
L’issue de l’enquête a d’importantes implications. Classer Ether comme une sécurité le soumettrait à des réglementations plus strictes, entravant potentiellement sa croissance et impactant les marchés existants des contrats à terme sur Ether. De plus, cela pourrait décourager l’approbation des ETF sur Ether au comptant, un coup dur pour l’adoption institutionnelle.
La situation met en évidence l’incertitude réglementaire persistante entourant les cryptomonnaies. L’approche agressive de la SEC sous Gensler semble viser à exercer un plus grand contrôle sur l’industrie. Cependant, le manque de communication claire et les éventuelles incohérences au sein de la SEC elle-même créent de la confusion et entravent l’innovation.
Les mois à venir seront cruciaux pour ethereum. L’enquête de la SEC et sa décision finale sur la classification de l’Ether auront des répercussions dans tout le marché des cryptomonnaies. Les investisseurs et les acteurs de l’industrie attendent avec impatience la clarté, dans l’espoir d’un cadre réglementaire favorisant un développement responsable au sein de l’écosystème crypto.
