Patient Capital, un gestionnaire d’actifs de premier plan, dépose une demande auprès de la SEC pour allouer jusqu’à 15 % de ses fonds aux ETF Bitcoin. Cette décision intervient dans un contexte d’afflux massifs sur le marché des ETF Bitcoin, reflétant un intérêt croissant des investisseurs pour ces fonds indiciels approuvés. Découvrez comment Patient Capital prend un pas prudent vers la cryptomonnaie en se concentrant sur les ETF Bitcoin, tout en soulignant les risques et les opportunités liés à cette nouvelle avenue d’investissement.
Cette décision intervient alors que le marché des ETF bitcoin connaît des afflux importants, reflétant un intérêt croissant des investisseurs institutionnels et particuliers pour ces fonds indiciels nouvellement approuvés.
Patient Capital Recentre Son Attention Sur les ETF bitcoin
Selon le dépôt daté du 11 mars, Patient Capital prévoit d’investir dans des produits négociés en bourse enregistrés en vertu du Securities Act de 1933 et de se concentrer principalement sur le bitcoin (appelé « ETP bitcoin« ).
Cela marque un changement par rapport à l’exposition précédente du Fonds à la Grayscale bitcoin Trust GBTC, qui s’est récemment converti en ETF bitcoin. Le Fonds supportera sa part proportionnelle des frais de gestion et autres dépenses liées aux ETF bitcoin, en plus de ses dépenses directes, et encourra des commissions de courtage lors de la négociation des parts de ces ETF.
Bien que Patient Capital soit intéressé par les ETF bitcoin, le dépôt souligne également plusieurs préoccupations concernant le marché plus large de la cryptomonnaie et le bitcoin lui-même. Le gestionnaire d’actifs note que les normes d’audit pour le bitcoin peuvent différer de celles des valeurs mobilières enregistrées aux États-Unis.
La firme souligne la « nature non réglementée » et le « manque de transparence » entourant les plateformes d’actifs numériques, qui peuvent être sujettes à la fraude, à la manipulation, à des défaillances de sécurité et à des problèmes opérationnels.
En particulier, bien que Patient Capital soit prêt à participer au nouveau marché des ETF bitcoin, il reconnaît que la valeur du bitcoin, et par conséquent la valeur de son investissement dans le marché des ETF bitcoin, pourrait être « défavorablement affectée » par ces risques.
Mises en Garde sur l’Impact Réglementaire de l’Investissement en Crypto
Le dépôt souligne également que des pays, notamment les États-Unis, peuvent imposer des restrictions voire interdire l’acquisition, l’utilisation ou la vente futures de bitcoin. De plus, le gestionnaire d’actifs note que le paysage réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis est « encore en développement » et que les actions réglementaires en cours et futures pourraient avoir un impact significatif sur la nature des investissements en cryptomonnaie.
Il est important de noter que Patient Capital reconnaît également que la classification d’un actif numérique en tant que « valeur mobilière » en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières reste « complex » et difficile à prédire, ce qui pourrait potentiellement affecter la valeur de l’actif.
De plus, Patient Capital allègue que la volatilité du marché et l’activité de trading limitée sur le marché secondaire peuvent entraîner des primes ou des décotes significatives par rapport à la valeur nette d’inventaire des ETF bitcoin. La firme met en garde contre l’absence d’un marché actif de trading pour les parts, qui peut entraîner une liquidité de marché limitée et des pertes potentielles lors de la vente des parts.
De plus, Patient Capital affirme que les ETF bitcoin disposent d’un nombre limité de participants autorisés, de teneurs de marché et de fournisseurs de liquidités, ce qui pourrait affecter la dynamique de trading et entraîner potentiellement une décote significative par rapport à la valeur nette d’inventaire, des écarts entre l’offre et la demande plus importants, des arrêts de trading, voire des radiations, selon la déclaration de l’entreprise dans le dépôt.
Le dépôt de Patient Capital pour allouer une partie de son fonds aux ETF bitcoin indique que le gestionnaire d’actifs reconnaît l’augmentation de l’intérêt institutionnel pour les cryptomonnaies.
Cependant, le dépôt souligne également les risques présumés associés au marché des cryptomonnaies, notamment les incertitudes réglementaires, la volatilité du marché et la liquidité limitée.
